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　　股票型基金、股债平衡型基金、债券型基金等，但这并不作为晨星分类的依据。之所以选择基金的实际投资组合，是为了避免基金在招募说明书中规定的投资比例过于宽泛而使分类失真。例如，某只基金在招募说明书中规定基金的投资范围主要以股票为主，股票投资占净值的比重为20%—90%，并在招募说明书声称是股债平衡型基金。而在实际操作中，这只基金的股票投资比重通常达到80%以上。如果将其划分为配置型基金，在牛市环境中，仓位的不平等无疑放大了管理高仓位的基金经理的投资能力，从而干扰了具有相对同类基金表现意义

　　定量分析的数据来源是基金的投资组合数据，如果新基金因为设立时间较短，投资组合数据较少，则暂时根据其招募说明书中关于投资范围和投资比例的规定进行分类。例如，某只刚刚成立的基金在其招募说明书中规定该基金的主要投资对象以股票为主，股票投资占净值比重为60%—95%。由于该基金股票投资下限低于晨星关于股票型基金分类70%的下限，我们暂时将其划分为积极配置型基金。随着基金运作时间的延长和有效数据点的增多，我们会

　　例如，在晨星评级中，中信红利、华夏优势、华安宏利、博时主题、兴业全球、易方达价值、国富弹性、国泰金鹰获得三年期评级的五星;然而在理柏评级三年期的评级中，排名最前的却是国富弹性、泰达宏利精选、华宝兴业动力组合、兴业趋势、兴业全球等基金。而银河证券基金评级，挑选出的五星基金却是国泰金鹰、华安宏利、中信红利、华宝兴业、银华价值、博时主题等。三家主流评级机构发布的榜单其结果却大相径庭，着实让投资者无从抉择。当评级互相冲突时又如何分辨呢?我们还是应该先了解一下各大评级机构的原理和优劣。